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機(jī)械行業(yè)裝備發(fā)展新機(jī)遇

2011.05.04
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      一季度，工程機(jī)械整體行業(yè)呈高景氣狀況，行業(yè)平均銷售增加57%左右。行業(yè)中各子行業(yè)均也保持了較高的銷售增長(zhǎng)，其中推土機(jī)銷售同比增長(zhǎng)68%，挖掘機(jī)銷售同比增長(zhǎng)60%，裝載機(jī)銷售同比增長(zhǎng)43%，汽車起重機(jī)銷售同比增長(zhǎng)48%。受益于行業(yè)整體銷售增長(zhǎng)的帶動(dòng)，一季度行業(yè)內(nèi)主要上市公司的銷售也呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，各公司的銷售增長(zhǎng)均高于平均增速。
      從機(jī)械各子行業(yè)2010年度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速看，工程機(jī)械營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到了58.64%和119.11%，增速遠(yuǎn)超其他子行業(yè)，并超過了市場(chǎng)的普遍預(yù)期，成為行業(yè)增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊，其增長(zhǎng)的主要原因是國(guó)家為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)推出的4萬億元基建投資，拉動(dòng)了對(duì)工程機(jī)械需求的大幅增長(zhǎng)，同時(shí)盡管國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策對(duì)地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，但收效甚微，使包括保障房在內(nèi)的地產(chǎn)新開工面積仍維持高位。此外，工程機(jī)械子行業(yè)凈利潤(rùn)的增速遠(yuǎn)超收入增長(zhǎng)，主要由于需求大幅增長(zhǎng)使得一些產(chǎn)品供不應(yīng)求，行業(yè)內(nèi)主要龍頭公司議價(jià)能力明顯增強(qiáng)，加之管理水平和研發(fā)水平的進(jìn)一步提高，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力明顯增強(qiáng)，搶占外資和合資品牌的部分市場(chǎng)份額。
      “十二五”期間，鐵路、水利建設(shè)、保障房建設(shè)和區(qū)域振興將成為拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)隨著人力成本的迅速上升，機(jī)械替代人工將成為制造業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，因此我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增速相比金融危機(jī)后從行業(yè)低谷回升的增長(zhǎng)速度會(huì)有所放緩。
      2011年作為“十二五”開局之年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為復(fù)雜，一方面為保增長(zhǎng)仍有較多的新開工項(xiàng)目，另一方面為控制通脹國(guó)家不斷采取緊縮的貨幣政策，隨著利率和準(zhǔn)備金率的不斷上升，企業(yè)融資難度、融資成本都明顯上升，將一定程度影響到行業(yè)的獲利能力，而上游原材料和人力成本的上升也會(huì)在一定程度上影響行業(yè)的獲利。
      我們預(yù)計(jì)，在城鎮(zhèn)化的過程中，工程機(jī)械行業(yè)仍將成為固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)受益大的子行業(yè)，同時(shí)隨著行業(yè)內(nèi)龍頭公司進(jìn)軍海外市場(chǎng)的決心，“十二五”期間行業(yè)復(fù)合增速仍可達(dá)到20%左右。而裝備制造業(yè)作為“十二五”七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，是其他六大產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)和核心，將得到政策的扶持。近期公布的機(jī)械工業(yè)“十二五”總體規(guī)劃明確了裝備增速要高于行業(yè)平均增速的1倍，預(yù)計(jì)復(fù)合增速將達(dá)到25%左右，規(guī)劃還提出裝備的國(guó)產(chǎn)化率要明顯提高，制約裝備發(fā)展的關(guān)鍵零部件的瓶頸環(huán)節(jié)要有所緩解，以高鐵、航空航天設(shè)備、海洋工程裝備、數(shù)控機(jī)床以及核心基礎(chǔ)件等為代表的裝備制造業(yè)將迎來重大發(fā)展機(jī)遇，隨著相關(guān)技術(shù)的逐步引進(jìn)、消化、吸收并自主創(chuàng)新，將成為未來機(jī)械行業(yè)發(fā)展的主力軍。

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