預測工程機械行業銷量明年平穩上升

   目前政府主導的基建投資將成為2009年的看點，而刺激內需的基建投資將帶來工程機械產品銷量的平穩上升。
    在2009年房地產-9.22％、采礦20％、基建45％的增長假設前提下，根據敏感性分析，我們判斷工程機械下游投資增速介于10％-15％的可能性比較大，比2008年20％左右的水平下降5個百分點左右。因此，2009年工程機械保有量增速應該在10％-15％的水平。根據當年銷量=（年底保有量-年初保有量）+（進口-出口）+報廢量的計算公式，我們以裝載機和挖掘機兩個量大的工程機械產品為例，得出其2009年的銷量增速分別為13.15％、12.02％左右。
    鋼價暴跌將極大地緩解機械制造企業的成本壓力，提高獲利能力。自2008年6月以來，鋼材價格的暴跌，已經標志著收入和利潤開始從上游的鐵礦石、中游的鋼鐵向下游的機械行業轉移。我們判斷，此輪鋼材價格的暴跌，將使機械行業的獲利能力出現明顯的改善，即使2009年需求有所下降，但鋼材價格暴跌所帶來的行業獲利能力的改善，將遠遠大于需求減少帶來的獲利降低。
    從政府出臺的以鐵路投資為核心的刺激內需的措施來看，對需求敏感的工程機械產品為礦石破碎機和起重機。
    從鋼材價格暴跌對獲利能力的影響來看，主要是裝載機、叉車和礦山機械。